AI 芯片融资周报：钱正在从训练流向推理

本周要点

• 三笔超过 5 亿美元的融资全部投向推理相关方向。
• 训练芯片赛道连续第三个季度没有大额新融资。
• 两家推理芯片公司公开了与云厂商的产能绑定协议。

为什么钱在换方向

训练市场的格局已经相对固化，头部之外的训练芯片公司很难拿到关键客户。而推理市场随着智能体应用起量，需求曲线才刚开始陡峭。

一位参与本周交易的投资人说得直接：训练是军备竞赛，推理是水电煤。我们投水电煤。

下周值得关注

1. 一家边缘推理公司的 IPO 定价，将成为二级市场对这个方向的第一次公开投票。
2. 云厂商自研推理芯片的新一轮发布窗口。